怎么看财务报表 如何分析财务报表

来源：福建会计教练网校 时间：2018-12-13

　　面对数据纷繁复杂的财务报表，这样阅读可以把握财务报表分析重点，判断各大报表代表的深沉含义及企业经营现状，从而在报表分析指导下做出正确的财务决策。

　　一、要明确本次报表分析目的

　　报表的使用者不同，他们的评价角度也不同。

　　如果你是债权人，你关心的是企业的偿债能力;如果你是投资者，你关心的是企业未来的发展能力;如果你是经营者，你关心企业各方面的状况;

　　所以，我们必须十分清楚地知道我们的分析目的。

　　二、确定报表分析的重点项目

　　在明确报表分析的目的之后，我们就可以确定本次分析的重点项目。

　　例如，如果想了解企业存货销售情况，我们就应该去联想哪些项目与企业的存货相关，采用发散性思维，我们就可以确定了;存货——货币资金;

　　存货——应收账款;

　　以上是与资产负债表相关;

　　存货——营业收入;

　　存货——营业成本;

　　以上是与利润表相关;

　　存货——销售商品收到的现金流量;采购商品支付的现金流量;这是与现金流量表相关。

　　三、关注重点分析项目之间的联系

　　看一张报表得出的结论可能是片面的，看三张报表得出的综合结论肯定比看一张报表得出的结论可靠。

　　所以，确定报表分析的重点项目之后，还不能忘记将各项目的数据进行联系分析。

　　例如：

　　资产负债表中的存货下降、货币资金增加、现金流量表中的经营现金净流入增加、利润表中的营业收入增加，三张报表一联系，基本上可得出该企业销售情况良好的结论。

　　所以，在进行报表分析时，一要明确目的，二要确定分析重点，三要关注指标之间的相互联系。

　　四、资产负债表的阅读

　　资产负债表给予我们的主要信息有哪些呢?

　　资产负债表的右边：资本结构——财务风险;

　　资产负债表的左边：资产结构——经营风险;

　　资产负债表右边，是企业资金来源。通过负债与所有者权益项目金额的对比，期末与期初的对比，基本可能判断企业的财务风险高低及其变化趋势;资产负债表左边，是企业资产的分布。通过流动资产与长期资产项目金额的对比，期末与期初对比，基本可以判断企业的经营风险高低及其变化趋势;所以，拿到资产负债表后，一看资金来源，二看资产分布，三进行前后期对比分析。即可判断企业财务风险与经营风险高低、资产资本结构是否合理的结论。

　　五、利润表的阅读

　　利润表给我们的主要信息有哪些呢?

　　同期的内部结构分析，可以判断企业利润的来源与构成;前后期同项目对比分析，可以判断企业盈利的变化原因及其发展趋势;所以，对于利润表一要进行结构分析，从而判断公司盈利质量高低;二要进行前后各期比较分析，可以掌握公司盈利能力变化的原因及其企业的发展能力。

　　六、现金流量表的阅读

　　现金流量表的给我们的主要信息有哪些呢?

　　经营活动产生的现金净流量;

　　投资活动产生的现金净流量;

　　筹资活动产生的现金净流量;

　　现金及现金等价物的净增加额;

　　其中经营活动产生的现金流是基础，是根本;另外，我们要掌握经营活动、投资活动、筹资活动的现金流之间的相互关系。如果经营活动有钱流进了，投资才会有钱流出;如果经营活动流进的钱够多，就可以分红，就可以还债，筹资活动就会有钱流出;反之，如果经营活动不景气，经营活动的现金流萎缩，甚至会负数;资金不够怎么办，筹资，所以，筹资活动就会有钱流进;如果还不行，那么就砸锅买铁，处理闲置资产，这时，投资活动会有钱流进;事实上，我们可以用更简单的方法来阅读现金流量表，先不要关注金额的大小，你就关注经营、投资、筹资现金净流量是流进还是流出，是正数还是负数?再结合发展阶段、外部环境分析，就可以得出企业现金流转的基本状况。

　　七、综合分析

　　当然，前面仅仅是从单张报表阅读得出一些基本判断，可能是片面的，甚至是错误的判断。因此，在阅读完了所有报表之后。你还得进行综合分析判断。这时，你得关证三张报表之间印证关系了。

　　例如：资产负债表中的流动资产、流动负债往往与现金流量表中的经营现金流量相关;长期资产与现金流量表中的投资现金流量相关;长期负债、所有者权益项目往往与筹资活动现金流量相关;利润表中的收入项目往往与流动资产相关;费用项目往往存货、固定资产相关;通过各项目之间的印证关系，可以掌握企业财务状况、现金流、经营成果的基本情况，甚至也可以找出某些造假的财务报表。

　　以上，可以算是显性层面的分析，那么隐性层面的，许多是直观的阅读财报的时候看不到的，需要结合对企业管理和市场规律的理解。

　　下面继续来总结财务报表的分析方法：

　　财务报表的分析，需要遵循的原则是——整体性。

　　这里又分为财务报表的整体性和行业的整体性，单独的分析某一个报表和某一家公司没有意义，要综合对比，简单来说分为几个步骤：

　　1.计算关键的财务数据和比率

　　2.与行业竞争者进行对比

　　3.分析数据驱动因素

　　4.形成结论。

　　现在忘记报表，从财务分析的目的，我们分成类：

　　【获利能力分析】

　　营业毛利率：成本控制是否得到

　　营业净利率：主营业务是否赚钱

　　所有者权益报酬率：融资能力如何

　　资产报酬率：资产配置效率如何

　　【偿债能力分析】

　　流动比率：偿还短期债务的能力

　　利息保障倍数：(税前净利/本期利息)支付利息能力

　　【经营效率分析】

　　存货周转率：赚钱的效率

　　应收帐款周转率：市场营销的效率

　　总资产周转率：整体的运营效率

　　【财务结构分析】

　　所有者权益比率：是否主要靠股东投资或者自身获利经营

　　负债比率：是否主要靠负债经营

　　以上的四点，要综合四个财务报表进行综合的分析，要避免片面分析，比如有的企业获利能力不错，但是偿债能力比较差，就有突然崩盘的风险。

　　以上几点，需要很理性的计算和分析，得出的结论也会比较完整的体现企业。但是有时候我们需要比较的了解企业的竞争力，并且对于很多初创企业，本身也没有完备的财务报表，是很难做全面综合的分析的。

　　因此，我们通过财务报表分析企业竞争力，可以主要关注：资产的竞争力、净利的竞争力、经营的竞争力

　　【资产的竞争力】

　　资产的核心价值体现在“未来给企业创造现金流”，因此，在这里可以通过计算内在价值的方式评估资产的质量。

　　举栗子：奶茶店需要添置一款欧式奶盖机(价格20万)，做出来的芝士奶盖味道鲜美，可以让产品更贵，每年多产生5万元的现金收入，这台机器可以使用20年，我们按照10%的市场利率(通过折现降低现有资产价值)来计算，这台机器对于奶茶店的内在价值就是42.5万元(还是比较有价值的资产)。

　　另外，还有两个经常被提及的原则：

　　资产通常不会变好，只会变坏

　　负债通常只会变好，不会变坏

　　因此要综合的来看资产和负债，财务管理的目标就是尽量减少资产的减值，降低负债的风险。

　　【净利的竞争力】

　　关注股市的朋友一定对于两个数据很熟悉：市盈率和每股盈余。

　　所以，如果要直观的看企业的估值和竞争力，净利润是直接的指标。

　　什么样的净利润质量比较高呢?如下：

　　持续性的净利润：盈利不难，难的是保持盈利;

　　容易预测的净利润：可预见到的盈利;

　　稳定的净利润：是否可以扛住行业波动;

　　带来现金流的净利：有足够的现金收入才是真实力。

　　【经营的竞争力】

　　读了一些相关书籍，发现很多高管和投行的专业人士，都非常关注一个指标：ROE(“净资产收益率”或者“股东权益报酬率”)。

　　字面上理解，就是股东投入的钱带来的收益，体现了自有资本获得净收益的能力。

　　ROE的计算公式相对复杂，值得我们去拆解：

　　ROE=净利润/净资产

　　=净利润/营业收入 * 营业收入/总资产 * 总资产/净资产

　　=净利率 * 总资产周转率 * 杠杆比率

　　拆解之后，我们看到组成ROE的三个因子：

　　净利率：代表经营活动的成果;

　　总资产周转率：代表投资活动的效益;

　　杠杆比率：代表筹资活动的运作。

　　正好也对应了企业三个核心活动，“经营活动”、“投资活动”和“筹资活动”。

　　所以ROE一个数据涵盖了三个核心活动，能表达出企业经营的竞争力。

　　分析ROE也需要拆解后综合分析，比如一家企业ROE的比率很高，拆解之后，发现净利率并不高，仅仅是资产周转率较高，那说明企业可能在牺牲利润低价竞争，过度的低价对于长期稳定的获利和品牌建设都不利。

　　分享大神总结的企业三条健康线：

　　Top line：营收增长，代表企业扩张市场的动能;

　　Bottom line：获利增长，代表企业成本控制能力;

　　Blood line：现金流增长，代表企业应变抗风险的能力。

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