武汉仁和会计培训学校：一文看懂财务管理中的融资问题

来源：武汉仁和会计实战培训班 时间：2016-04-21

武汉仁和会计培训学校：一文看懂财务管理中的融资问题

　　企业管理必不可少的一项内容就是财务管理，即企业资金获得与有效使用的管理工作。企业财务管理是以实现企业财富大化为目标的，因此涉及到企业投资项目、资本结构和股利分配政策等方面的内容，主要内容是投资决策、融资决策和股利决策三项。搞好企业的财务管理工作是为改进企业经营，提高经济效益服务的。不过，目前，许多企业财务管理水平并不高，无法适应企业经济发展的需求。为了帮大家更好理解财务管理，下面为大家分享财务管理的融资问题。

　　一、融资风险的分析

　　企业对外提供产品和服务，有一定的资产销售增加时，要相应增加流动资产。如果销售增加很多，还必须增加固定资产。为取得扩大销售所需增加的资产，企业必须筹集足够的资金。这些资金一部分来自保留盈余，另一部分通过外部融资取得。即“自有资金”和“借入资金”。前者包括资本金、公积金和未分配利润，属于所有者权益。后者包括向银行贷款、发行债券和向社会融资集资等由债权人提供的资金，属于负债，自有资金和借入资金的比例关系构成资本结构。企业在生产经营过程中当确定了某投资项目的投资总额时，便需立即作出相应的筹资决策，以增加预期投资利润目标的实现。企业筹资决策的内容包括：自有资金和借入资金比例的确定，借入资金渠道和方式的选择，方案的择优及筹资时间安排等。其中自有资金和借入资金比例的确定是筹资决策的核心内容。

　　一般说来、完全通过自有资金是不明智的，不能得到负债经营的好处;但负债的比例大则风险也大，企业随时可能陷入财务危机。资本结构是否适当，与企业财务上利润和风险有着密切的关系。企业的筹资风险主要来源于企业投资利润率和借入资金利息率的不确定性，投资利润率可能高于也可能低于借入资金利息率，当企业投资利润率高于借入资金利息率时，企业使用一部分借入资金即负债经营，可以因财务杠杆的作用提高自有资金利润，当企业投资利润率低于借入资金利息率时，企业使用借入资金将使自有资金利润率降低。甚至发生亏损，严重的会因资产负债率过高或不良资产的大量存在导致资产不抵债而破产。因此，企业必须在筹资过程中，对负债经营可能带来的风险作出充分的估计。

　　二、融资成本

　　融资成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。它包括资金筹集费和资金占用费两部分。前者是指在资金筹集过程中支付的各项费用，如发开股票、债务支付的印刷费、手续费、资信评估费、担保费、公证费、律师费等。后者是指占用资金支付的费用，如股票的股息、银行借款和债券的利息等。融资成本是融资决策中的重要概念，它是企业投资者对投入企业的资本所要求的收益率，也是投资项目的机会成本。对于企业筹集资金来讲，融资成本是选择资金来源，确定方案的重要依据，企业力求选择融资成本低的筹贷方式。

　　企业从外部筹资金，应在数量上有一个合理的界限、融资过多会增加融资成本，如果得不到充分有效地利用，会造成资金闲置，影响资金的利用效果;融资不足，又会影响资金供应，不能增加生产经营和发展对资金的合理需要。因此，企业在融资前必须根据生产经营及发展的合理需要及自有资金的利用状况，正确筹集资金的数额。

　　随着经济体制改革的深入和对外开放，融资渠道越来越多，筹集方式也日益多样化。不同的渠道和方式往往要求企业付出不同的代价，即具有不同的融资成本。因此，企业在筹集资金时，一方面要遵守的有关方针政策和财政、财务制度，选择合理的筹资渠道。另一方面又必须注意融资成本，要在各种融资方案中通过可行性分析，选择优方案。筒言之，企业在确定融资方案时，要选择收益率高于融资成本的方案。

　　三、融资方式

　　随着我国社会主义市场经济的进一步发展，企业的资金来源发生了显着的变化，尤其是横向经济联合的发展和资本市场的开放，企业融资渠道也更加多样化。

　　企业融资的主要方式有：财政拨款、金融机构贷款，内部积累、发行股票、债券、融资租赁等。内部积累是企业通过从所得税后利润中提取盈余公积金，进而将其转增资本的方式，它既有利于扩大企业规模。又可减少财务风险，因此它是各类企业长期采用的一种筹资方式。

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