北京仁和中级会计职称考试《中级财务管理》：现金管理（一）

来源：北京仁和会计培训班 时间：2013-07-16

 　　现金管理

　　(一)持有现金的动机

　　1.交易性需求：企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。

　　2.预防性需求：企业为应付突发事件而持有的现金。企业为突发事件而持有的现金主要取决于三方面：一是企业愿冒缺少现金风险的程度;二是企业临时融资的能力;三是企业预测现金收支可靠的程度。

　　3.投机性需求：企业为抓住突然出现的获利机会而持有的现金。

　　(二)现金的成本

　　(三)目标现金余额的确定

　　1.成本模型

　　持有现金的成本有：机会成本(属于变动成本，与现金持有量的多少有关);管理成本(属于固定成本，与现金持有量的多少无关);短缺成本(指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，与现金持有量负相关)。

　　总成本低时现金持有量为佳现金持有量。

　　2.随机模型(米勒-奥尔模型)

　　①基本原理：如果企业的现金余额是随机的，现金余额的需要量事先无法预知，企业就可以制定一个控制区域;当现金余额达到该区域上，即将部分现金转换成有价证券;当现金余额达到该区域下，售出部分有价证券;如果现金余额处于两个极限之间，则不需要买卖有价证券。

　　②计算公式

　　

 

　　式中b——证券转换为现金或现金转换为证券的成本;

　　——公司每日现金流变动的标准差;

　　i——以日为基础计算的现金机会成本。

　　高控制线H的计算公式为：

　　H=3R-2L

　　【注意1】现金回归线R、高控制线H与有价证券的日利息率呈反向变动，与有价证券的每次固定转换成本、预期每日现金流变化的标准差、低控制线L呈同向变动。

　　【注意2】低控制线L取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。

　　运用随机模型求货币资金佳持有量符合随机思想，即企业现金支出是随机的，收入是无法预知的，所以，适用于所有企业现金佳持有量的测算。另一方面，随机模型建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此，计算出来的现金持有量比较保守。